每经记者 范芊芊  王紫薇    每经剪辑 杨夏 孙志成    开云体育

　　最近连锁录取餐饮企业在老本市场又“吵杂”了起来。

　　12月20日，小菜园登陆港交所，上市首日收盘涨超10%，总市值冲破百亿港元。磨灭日，绿茶集团线路港交所招股书恳求文献，这如故是其第五次冲刺港股IPO。凭据灼识商榷阐扬，2023年，在中国失业录取餐饮品牌中，小菜园餐厅数目、总收入位居第二，绿茶集团则在餐厅数目位居第三，总收入位居第四。

　　在最新线路的一版招股书中，绿茶集团更新了本年前三季度的财务和商酌见识，固然营收、净利润均同比有所增长，但包括翻台率、同店销售额、客单价等关键见识均有下滑。其中客单价跌破60元，为近六年的新低。

　　在本年6月线路的招股书中，绿茶集团的财务数据更新至2023年底。彼时呈现出的关键财务见识在2023年均有稳步增长的态势。而从行业合座趋势来看，2023年亦然国内餐饮需求触底反弹的一年，国度统计局数据线路，2023年，世界餐饮收入52890亿元，同比飞腾20.4%。

　　在最新线路的一版招股书中，绿茶集团更新了本年前三季度的财务见识，固然营收、净利润均同比有所增长，但包括翻台率、同店销售额、客单价等关键见识均有下滑。

　　招股书线路，前三季度，绿茶集团终了营收29.2亿元，同比增长7%，期内利润为2.85亿元，同比增长10.47%。算下来，2024年前九个月，绿茶餐厅月均营收约3.24亿元。

　　前三季度，绿茶餐厅的东谈主均耗尽为57.7元，翻台率为3.05次/日，同店销售额为16.73亿元，上年同期辩论数据为62.2元、3.43次/日、18.56亿元。

　　再拉长本事线看，这一客单价是近六年来的历史新低，跌破60元，翻台率也不足2018年、2019年的水平。对比同业业的小菜园（00999.HK，股价9.6港元，市值113亿港元）、九毛九（09922.HK，股价3.6港元，市值50亿港元）来说，绿茶集团的翻台率、东谈主均耗尽数据也处于低位。

　　绿茶集团在招股书中坦言，与前年同期比较，本年前三季度，餐厅进展合座有所倒退，主要由于耗尽者活动多数改变，减少无用要的开支，同期凭据灼识商榷提供的贵府，行业合座也呈现交流趋势。

　　从小菜园、太二本年的关键见识变化来看，也如实如斯。凭据小菜园在上市前线路的最新一版招股书，本年前8个月，公司同店销售额同比下跌11.4%，而太二的客单价则在上半年跌回了七年前，凭据其最新线路的第三季度营运进展，前三季度太二的客单价还督察在69元，同店日均销售额则同比下跌18.3%。

　　即使行业濒临暂时的隆冬，但拓店的脚步不可停歇，在中国失业录取餐饮市场竞争神志还极为散布、头部市占率不高的情况下，拓店霸占市场是每家企业捏续在作念的事。

　　门店方面，本年绿茶集团辩论开出120家新门店，其中116家如故运行买卖，4家运行装修，这一数目较6月线路的招股书辩论中的112家还多了8家。招股书线路，绿茶餐厅常常开在购物阛阓内，限制2024年12月10日，其餐厅数已达461家。

　　公司暗示，收入主要受买卖中的餐厅数目影响，而畴昔的收入增长则取决于开设新餐厅的拓展餐厅会聚的才能。是以，在策动中，公司仍将不绝开新的店：2025年将新开150家餐厅、2026年200家、2027年213家。

　　值得能干的是，在已开业的116家门店中还包括另一品牌望江楼的2家门店，在本年10月开业，据浙江日报报谈，望江楼是领有150多年历史的绍兴老字号品牌。相较于其他失业录取餐饮企业而言，绿茶集团在多品牌运营方面还处于起步阶段。

　　在望江楼之前，绿茶集团曾推出定位西餐的“Playking”和东北炖菜品牌“关东造”，但均在自后接续闭店。这一次拓品牌，绿茶集团也显得较为严慎。公司在招股书中说起，新品牌望江楼处于试运营阶段，且不辩论于近期拓展该品牌下的餐厅业务。

　　凌雁措置商榷首席商榷师、餐饮及食物行业分析师林岳对《逐日经济新闻》记者分析称，餐饮品牌子品牌运营，一方面需要解脱母品牌的背书，另一方面需要子品牌的定位和计谋标的实足清亮，不可为了多元化而多元化。“现时餐饮行业的同质化和竞争很严重，要是子品牌莫得特质很容易磨灭在大众市场中。”

　　另一值得海涵的是绿茶集团的盈利才能在捏续优化。前三季度，绿茶集团经改变净利润率为10%，较前年同期增长了0.4个百分点。不外，偿债才能见识方面，速动比率和流动比率仍均在1以下，前三季度末的现款及现款等价物为2.08亿元，较岁首减少了约1.5亿元，由此也可见绿茶集团上市募资的垂死。

　　针对招股书辩论问题，12月25日，《逐日经济新闻》记者辩论到绿茶集团方面，其称不领受采访。

　　2024年末，港股IPO市场，耗尽类企业运行活跃起来。12月，前有连锁茶饮品牌古茗重启IPO，后有小菜园登陆港股、绿茶集团五度冲刺港股上市。

　　骨子上，不单是是在港股，在A股市场上，耗尽股在年底的活跃过程也相同昭彰。12月，A股大耗尽股强势崛起，包括一鸣食物（605179.SH，股价22.96元，市值92.07亿元）在内多个大耗尽股多个来夙昔涨停。

　　在前不久召开的中央经济责任会议上，“荒诞提振耗尽、升迁投资效益，全场所扩大国内需求”被放在来岁重心责任任务第一位。跟着政策的慢慢落地，多家券商对2025年耗尽板块偏执细分行业的预期多比较乐不雅。

　　信达证券研报指出，2025年耗尽可能有三大积极变化，包括住户收入增速止跌企稳，住户耗尽倾向不绝设立，社会集团耗尽止跌企稳等，再相通耗尽刺激政策可能加码，耗尽有望转为经济拉动要素。

　　中国连锁商酌协会客座参谋人、零卖电商行业大众庄帅告诉《逐日经济新闻》记者，提振耗尽，全场所扩大国内需求是来岁的基调之一。耗尽类企业上市亦然提振耗尽的旅途之一。“跟着国内提振耗尽的需求茂盛，2025年耗尽企业将会迎来一波（新的）IPO周期。”庄帅暗示。

　　（著述内容和数据仅供参考，不组成投资提议。投资者据此操作，风险自担。）

　　记者|范芊芊  王紫薇

　　剪辑|杨夏孙志成 杜波

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